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麦克风 | 小米今日起在港公开招股,这些你都知道了嘛

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发表于 2018-6-26 09:15:01   290 查看 0 回复 显示全部楼层 倒序浏览
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本帖最后由 讯飞开放平台 于 2018-6-26 09:17 编辑

据媒体报道,小米集团发布更新版港股招股书。

招股书显示,小米全球发售的股份数目为2179585000股,发售价预期为每股为17港元—22港元,在香港的公开发售时间为6月25日至6月28日,股票代码为1810(寓意18年上市,10年创立)。以此计算小米集团香港IPO拟募资约479.5亿港元,约合397.4亿元。
微信图片_20180626090704.jpg


此外,小米集团预期将于7月9日在香港交易所挂牌上市,成为港交所上市制度改革
首家采用同股不同权的上市企业。

同股不同权?乍一听有点懵,和小麦一起来看看:

什么是“同股不同权”?



“同股不同权”,又称“双层股权结构”,是指资本结构中包含两类或多类不同投票权的普通股架构,同股不同权为“AB股结构”

“AB股结构”
B类股:一般由管理层持有,而管理层普遍为始创股东及其团队,B类股份持有人每股可投10票。A类股:一般为外围股东持有,看好公司前景的大众均可成为A类股东,A类股份持有人则每股可投1票。
也就是说,持B类股的投票权要远远高于A类股的投票权。


“同股不同权”一定程度上可以确保公司在多次股权融资后,即使创始人团队股权不多,也能保持对公司的绝对控制

此次小米上市在股权结构上,执行董事、董事会主席兼首席执行官雷军持股比例为31.4%,如计入总股本ESOP员工持股计划的期权池,则雷军的持股比例为28%。但是通过双重股权架构,雷军的表决权比例超过50%,为小米集团控股股东。


微信图片_20180626090713.jpg



“同股不同权”其实在美股市场很常见,阿里、网易、百度、搜狗等在美上市的大公司都采用此类架构。

此外,自今年 4 月 30 日港交所引入“同股不同权”架构后,小米成为港交所“同股不同权”第一股,美团点评也以同样的架构登陆港交所,相传滴滴、蚂蚁金服也有赴港上市计划。


为何推迟CDR发行?



小米在宣布于香港上市后,也表示将在境内发行CDR,但最终决定推迟发行。


CDR(Chinese Depository Receipt)是指在境外上市公司将部分已发行上市的股票托管在当地保管银行,由中国境内的存托银行发行、在境内A股市场上市、以人民币交易结算、供国内投资者买卖的投资凭证,从而实现股票的异地买卖。
优点:可以在基本不改变现行法律框架的基础上,实现境外上市公司回归A股。


据悉,小米原本计划上市募资约100亿美元,最初打算以香港招股为主,其后改为香港IPO及内地CDR募资额各占一半,即各为50亿美元(约390亿港元)。

但是,6月19日小米官方对外发布公告称:公司经过反复慎重研究,决定分步实施在香港和境内的上市计划,即先在香港上市之后,再择机通过发行CDR的方式在境内上市。小米和证监会都没有透露

微信图片_20180626090720.jpg

小米重启CDR的时间表


针对小米的CDR为何突然发生变化?
外界也是各种猜测,主要的观点认为:小米在估值方面中国证监会有分歧。但小米否认这一看法。


小米估值在下滑



小米估值一直被热议,在小米递交招股书之前,市场上主流的声音是,小米的估值会在
1000亿美元左右。但是,现在普遍看法觉得估值过高。



有媒体报道称,多家机构人士表示:根据小米招股书数据来看,其估值500-600亿美元比较合理,而小米想要的估值则高达700-800亿美元,原本一些观望的投资者陆续撤资。


小米估值到底高不高,市场上最核心的分歧还是在于小米究竟是硬件制造商还是互联网公司

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对此,雷军表示小米是一个“新物种公司”。他认为,小米身上有一种独一无二的特征,那就是小米是全球罕见的既能做硬件也有深厚互联网基因,还是一家有电商基因的综合性企业,“是一家全方位的、综合性的新物种公司”。

微信图片_20180626090732.jpg



但小米给人普遍的印象其实还是一家手机公司,也就是一家硬件公司,这种刻板印象短时间内怕是还难以改变。


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据新京报网报道,有港股分析师认为导致小米估值降低的原因是:已上市的独角兽公司表现并不尽如人意,而且投资者对未上市独角兽的评价更加理性。
此外,对于小米到底是一家什么公司,认知上也正在趋于理性,手机制造商的定位更符合小米的情况。

好啦,今天就先说到这里啦~下期再见!





标签:小米 CDR

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